来源：数星星的星哥

　　5月12日，中美经贸谈判达成阶段性协议，宣布暂停部分关税并建立技术对话机制。

　　消息公布后，美股三大指数全线大涨，纳斯达克指数单日涨幅达4.35%（数据来源：Wind），创下年内新高，科技股领涨，特斯拉、亚马逊、英伟达等涨幅超5%-8%。此后，纳斯达克保持了震荡上行的趋势，5月12日至19日区间涨幅超达7.18%。

　　然而，与此同时。A股市场却走出了“独立行情”：A股三大指数在5月12日至19日期间整体呈现震荡回调格局，上证指数基本持平，深成指和创业板指小幅下跌，北向资金呈现流出状态。

　　对此，很多投资者纷纷表示不解：

　　略超预期的利好，为啥大盘就是不涨呢？

　　在星哥看来，A股走出“独立行情”，可能有如下原因：

　　部分资金获利兑现： 4月下旬以来，A股已提前反映关税缓和预期，内资机构在政策落地后选择兑现盈利，转向防御性板块（如银行、公用事业）；

　　90天后仍然会面临博弈：部分投资者认为90天的暂缓期结束前仍然会有持续博弈，想等市场情况更为明朗；

　　市场转向小微盘股的炒作：上周末，证监会颁布支持上市公司参与并购重组的新规后，部分资金流出大盘股，转向炒作小微盘股的并购重组预期。

　　然而，在大盘仍然犹豫的时候，4月8日至5月19日期间，累计涨幅为17.50%（数据来源：wind），显著跑赢同类指数，显示了资金对AI产业趋势的坚定信心。

　　事实上，尽管12号的协议缓解了两国的短期摩擦，但美国对华AI芯片和大模型的限制却在进一步加码。

　　5月7日，美国商务部宣布调整AI芯片出口规则，撤销了全球AI芯片出口管制的分级体系，实则通过两项“精准打击”强化对中国的封锁：

　　在全球任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国出口管制。

　　警告公众允许使用美国人工智能芯片训练和推理中国人工智能模型的潜在后果。

　　此外，据知情人士透露，懂王政府正在考虑允许阿联酋从现在到2027年每年进口50万枚市场上最先进的芯片，其中五分之一的芯片将留给阿布扎比人工智能公司G42，其余将分配给在阿联酋建立数据中心的美国公司（OpenAI）。

　　在星哥看来，在关税争端按下暂停键之后，中美的竞争将围绕着人工智能产业链持续展开，并有愈演愈烈之势。

　　而在主客观环境的倒逼和政策的权利支持下，国内AI产业链自主化进程显著提速： 思元590芯片在MLPerf测试中推理性能达英伟达A100的82%，成本仅为1/3（来源：MLPerf 2025年4月报告）；华为昇腾联合17家企业推出“DeepSeek”开源框架，兼容CUDA代码迁移，开发者数量半年增长300%；而的JM9系列GPU已批量用于国产服务器，2025年订单同比激增180%。

　　事实上，虽然在高端算力卡层面仍待突破，但是中国企业在先进封装、HBM存储、光模块、AI应用落地、具身智能等领域相比较美国，已经取得了先手优势：

　　如深度受益于海外云巨头资本开支扩张，800G光模块需求爆发，光模块三巨头：、、的全球市占率超过了50%（数据来源：LightCounting，2025Q1）；

　　而在应用领域，根据腾讯在14日晚发布的一季报显示，在之前AI的持续投入，赋能广告游戏业务同比大幅度增长。在金融科技领域，的AI投顾产品覆盖超2000万用户，单客户年均收入提升至1800元。在智慧工厂领域，软通科技通过深入落地和赋能、智慧生产线，订单也收获持续增长；

　　最后就是具身智能方面，随着国内外人形行业的爆发，产业链企业、、一季度的订单均实现环比大幅度增长。

　　当大国围绕着AI的技术博弈成为常态，预计产业链企业的业绩将会持续得到释放。

　　当前人工智能板块PE-TTM为86倍，高于市场均值，但考虑未来三年净利润复合增速55%（来源：万得一致预期），PEG仅为1.56，仍低于半导体（PEG 2.1）和新能源（PEG 1.8），估值性价比突出。

　　站在技术革命与产业变革的交汇点，中国AI正以“场景纵深+算法创新“重构全球竞争格局，那些兼具技术创新与商业落地能力的企业，终将在资本市场上演属于自己的传奇。对于普通投资者而言，借道创业板华宝（代码：159363）布局核心赛道，或是参与这场变革的理性选择。

　　作为全市场首只聚焦AI产业的创业板ETF，创业板人工智能ETF华宝（159363）为投资者提供了一键布局中国AI龙头的便捷工具。该基金具备三大核心优势：

　　（1）成分股覆盖全产业链：前十大重仓股包括中际旭创（光模块龙头）、新易盛（高速光引擎供应商）、（AI+工业软件龙头）等，全面覆盖算力硬件、场景落地和具身智能产业链三大环节。

　　（2）规模与流动性优势：截止目前，基金规模超过15亿，较成立时规模已经翻倍；近20个交易日日均成交额过亿，流动性位居同类前列。

　　（3）业绩表现亮眼：作为较早设立的跟踪创业板人工智能指数的ETF产品，根据误差仅0.17%，在同类产品中名列前茅。在DeepSeek-R1发布当周，其跟踪的创业板人工智能指数单周涨幅达8.42%，展现出对行业突破的敏锐捕捉能力。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）正在以全产业链布局、硬核科技属性和创业板弹性，成为投资者把握时代浪潮的优质工具。场外的朋友可以通过联接基金（A类023407、C类023408）参与行情。

　　（风险提示：以上内容仅供参考，个股数据仅作示例，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）